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考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，口袋本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，口袋即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，打印却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

从公司资本结构的微观基础出发，机成我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，机成1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。过去30年，美丽合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。帕特里克·博尔顿、因相黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

而我们提出的新规则是基于股权，纸缺中央银行扮演最后救助人角色，纸缺在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，小米小废它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，口袋而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

后来当其中一些国家（如希腊、打印意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。与之相类似的是，机成有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，美丽而在本书的框架中，美丽我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。而有些国家在不断增发货币后，因相其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

这些努力和经历，纸缺促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，小米小废并没有考虑国家负债的投资收益问题。